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REUTERS ENGLISH NEWS SERVICE
MOODY'S MEJORO LA CALIFICACION DE CREDITO DE PUERTO
RICO DE ESTABLE A POSITIVA
10 de marzo de 2000
Copyright © 2000 THE WASHINGTON POST CO. Todos los derechos
reservados.
(Resumen del texto completo de la gacetilla de prensa suministrada
por Moody's Investor Service Inc.)
NEW YORK, 10 de marzo de 2000 - Moody's asignó una calificación
Baa1 a los bonos de obligaciones generales del Estado Libre Asociado
(ELA) de Puerto Rico y cambió la calificación en
perspectiva (pronóstico) de estable a positiva. El ELA
planea ofrecer bonos por $ 475 vía venta negociada a mediados
de marzo, cuyos beneficios serán empleados para financiar
una variedad de proyectos.
La calificación refleja:
El vínculo político y económico establecido
entre la isla y los EE.UU, que constituye los cimientos de la
expansión económica y el consistente crecimiento
del ingreso real en las dos últimas décadas;
Los niveles de ingresos del residente promedio, que sin embargo
se mantienen muy bajos en relación al los del territorio
continental de los EE.UU.;
Las operaciones de Fondo General Balanceado, compensado por
los grandes déficits vinculados al Sistema de Salud fuera
del Fondo General en los últimos años.
Bajas reservas financieras disponibles para amortiguar el impacto
presupuestario de cualquier caída o freno inesperado de
la actividad económica; y
Una carga de deuda que permanece manejable en términos
de carga anual por servicios en relación a la renta pública
del gobierno, pero muy alta en relación al ingreso personal.
La calificación de perspectiva positiva refleja:
Los exitosos esfuerzos realizados en los últimos años
para reducir el tamaño del gobierno mediante una mayor
eficiencia y la privatización; la implementación
de un número de importantes reformas financieras, entre
las que se incluye el cese de las deficitarias dependencias de
salud (y la incorporación de los gastos remanentes de tales
entidades en el presupuesto del Fondo General), un significativo
incremento de la recaudación de impuestos y el lanzamiento
de una importante reforma del sistema de beneficios y financiación
para el retiro de empleados públicos.
Se esperan beneficios significativos como resultado de la venta,
efectuada el año pasado, del paquete mayoritario de acciones
de la compañía telefónica, que permitió
la creación de un "fondo permanente" de $ 1.200
millones para contribuir a las necesidades de distribución
de agua y alcantarillas, y que también debería dar
impulso a las inversiones del sector privado en la infraestructura
de comunicaciones de la isla.
Cautelosamente optimista, Moody's tiene en cuenta la exitosa
adaptación de la economía a la gradual eliminación
de los beneficios impositivos que la Sección 936 dispone
para las corporaciones estadounidenses que operan en Puerto Rico.
La medida de eliminación gradual, que comprende un período
de diez años, está ahora en su quinto año
y aunque algunas empresas manufactureras de propiedad estadounidense
han reducido sus operaciones o abandonado la isla en los últimos
años, otras han continuado invirtiendo y expandiendo sus
operaciones, empleando estructuras organizacionales e impositivas
alternativas para sus nuevos negocios. Se anticipa que esta tendencia
se mantendrá.
La futura calificación, si la hay, dependerá
de los progresos del gobierno en establecer operaciones financieras
que sean consistentes y balanceadas; de las mejoras en las reservas
del fondo de balance; de la evidencia de que el gobierno continuará
la tendencia de realizar reformas estructurales y financieras,
de que éstas produzca los dividendos esperados, y toda
otra evidencia de que la economía se adapta exitosamente
a la eliminación gradual de la Sección 936. En este
aspecto, el pronóstico positivo cubre una horizonte de
entre dos y tres años.
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